还记得油管上那个19天建成57层大厦，速度吓傻歪果仁的视频吗？这栋著名的“楼快快”出自远大可建科技有限公司之手，现在它的兄弟公司长沙远大住宅工业集团股份有限公司要来新三板了。

　　2012年，湖南“远大系”掌门张跃打算用90天建成838米的世界第一高楼“天空之城

　　是的，就像小朋友玩乐高积木一样。没有互联网+故事可以讲，没有朝阳行业想象空间，湖南张跃、张剑两兄弟靠做空调起家，却在建筑行业玩出了新境界。

　　1992年，张跃、张剑两兄弟在长沙开办公司生产中央空调，远大系由此起家。2006年远大空调“分家”，分拆为远大空调和湖南远铃两系。哥哥张跃通过远大科技集团持有远大空调、远大可建、远大空品等公司，弟弟张剑创办远大住工。

　　远大住工是工业化建筑解决方案提供商，与远大可建一定程度上存在同业竞争。远大可建项目主要为商业楼、厂房，而远大住工主要为住宅项目，尤其是保障性安居工程。

　　2015年7月，有市场传闻称远大住工和远大集团均在筹备上市，远大住工、远大空调的目标是创业板，远大可建则可能选择美国上市。从现在看，张跃还没有动静，而张剑则选择了新三板。

　　远大住工挂牌之后，也将成为远大系的第一家公众公司。

　　可以“包邮到家”的别墅

　　远大住工主营业务是制造、销售PC构件以及承接建筑工程。下面我们来看看他们家的产品：外墙、内墙、各种楼板、叠合梁甚至楼梯，全部可以预制成PC构件。

　　目前全国范围PC构件及部品部件工厂有60多家，主要分布在东部沿海。转让说明书显示，远大住工拥有13座全资PC制造工厂，承建工业化建筑、制造销售PC构件面积超过800万平方米，市场占有率约20%。

　　制造非电空调起家的张剑，把最没技术含量的”搬砖“、”泥瓦工“做成了一项科技事业。

　　截至2015年年底，远大住工拥有8项发明专利，104项实用新兴专利证书，拥有46项发明专利、44项实用新型专利和1项计算机软件的著作权。

　　远大住工还作为六大编委之一，参与了国家《工业化建筑评价标准》的制定。

　　这么多的专利当然不是随随便便得来的。转让说明书显示，2014年远大住工研发费用1.12亿元，占营业收入比例达到5.06%。A股同类企业中，研发费用占比最高的是上海建工0.91%。即使不考虑行业特点，远大住工的研发费用占比也能进入A股数千家公司前500名。

　　在巨大的研发投入之下，远大住工近年推出了更为”碉堡”的新产品——可以送货上门的别墅！

　　远大住工表示，截至2015年10月份，B-House尚未产生销售，不过已经研发成熟进入推广期，是公司未来发展方向之一。而截至2015年年底，B-House系列别墅产品销售额已经达到2203.42万元。按照50万元/套的均价，2个月内大约卖了45套。

　　转让说明书显示，PC构件在工厂预制完成之后，从土方开挖到毛坯组装完成可以在30天之内完成，还包绿化。小编好想问一句，老板，包邮吗？

　　2014年远大住工营业收入22.07亿元，94.14%来自工程施工，实现净利润3.13亿元。截至2015年10月31日，总资产45.64亿元，净资产15.97亿元。

　　2013年、2014年和2015年前10个月，远大住工综合毛利分别为35.94%、33.26%和34.23%；销售净利率分别为16.22%、14.17%和5.53%。与之相比，2014年A股建筑施工上市公司上海建工、龙元建设和宁波建工毛利均只有8%-9%，净利率4%左右。

　　远大住工表示，由于施工周期短、节能环保以及政策鼓励等因素，工业化住宅产品多数项目平均单价略高于传统建筑。此外，工业化施工在人工成本、材料成本方面具有较大优势。

　　2013年和2014年度，远大住工净资产收益率分别为28.03%和23.27%，扣除非经常性损益后的净资产收益率分别为25.42%、17.77%，也明显高于A股同行。

　　建筑工业化推广难度不小

　　不得不承认，那个19天建成57层楼的视频虽然令人惊叹，也多少存在一定作秀和吸引眼球的成分。”楼快快”走红了，但PC构件拼接造房子的方式，推广起来还是有一定难度。

　　PC构件运输成本非常高，运输半径只有200公里左右，这客观上决定施工产地距离PC工厂不能太远。尽管远大住工已经在全国范围建有13家PC工厂，业务覆盖华南、华东主要区域，湖南省内收入占营业收入比例接近70%。

　　运输费用占远大住工销售费用达到25%左右。2014年远大住工主营业务收入同比增长63%，运输费用增长了174%。

　　目前国内建设一个年产50万平方米PC预制件的工厂，投资规模在1亿元左右，这意味着业务增长和产能扩大需要投入大量资金。当然，这也意味着行业具备一定的资金壁垒。

　　在发展模式上，张跃旗下的远大可建采取区域加盟模式，远大可建授权使用专利并提供技术支持，加盟商费用高达4亿至7亿元。据媒体报道，截至2013年7月，远大可建一共有6家加盟商，到2015年“小天城”建成时仍然是6家，这种扩张方式效果并不显著。

　　逃不过房地产白银时代的影响

　　建筑工业化在欧美已经达到70%-80%以上，在国内则刚刚起步。住建部去年公布的数据显示，2014全国新开工产业化建筑面积占建筑业新开工总面积比例仅0.34%。

　　住建部去年11月发布的《建筑产业现代化发展纲要》中提出，计划到2020年装配式建筑占新建建筑比例达到20%以上，到2025年达到50%以上。

　　国务院今年2月6日发布的《进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》也提出，要大力推广装配式建筑，减少建筑垃圾和扬尘污染，争取用10年左右时间使装配式建筑占新建建筑比例达到30%。

　　从政策层面看产业化建筑未来增长空间巨大，但短期内仍然无法摆脱房地产开发投资增速下滑的影响。2015年全国，我国房地产开发投资同比仅增长1%。

　　2015年前10个月，远大住工营业收入12.62亿元，仅为2014年全国的58%。

　　由于新开工项目显著减少，业务规模缩小，报告期内远大住工业销售净利率和净资产收益率大幅下降。净利率从14.17%下降至5.53%，净资产收益率从23.27%下降至4.69%。

　　远大住工认为，随着业务规模扩大，未来上述盈利指标将会得到改善。